上周上證綜指微漲0.17%，其中周五單日下跌0.85%，創近兩個月來最大單日跌幅，市場不禁擔心春季躁動行情還能繼續多久？對此，券商認為，春節之后的小陽春行情仍未結束，但是已經進入波動加大的下半場，部分板塊需要規避、部分板塊則仍可安心待漲，結構性行情將更為明顯。

　　“紅包”行情仍在

　　上周A股兩市沖高回落。周初滬深市場在權重板塊輪番走強的帶動下進一步上行，兩市指數連續創出本輪反彈新高，但周三后伴隨上行壓力的增大兩市上行節奏明顯放緩，周五的調整更是使得滬深指數回吐本周大部分漲幅。滬指單周上漲0.17%，深證成指上漲0.11%。

　　對此，海通證券(15.830, 0.00, 0.00%)指出，單邊下跌的熊市已結束，市場步入震蕩格局，類似于2013年。南方A50為代表的ETF份額回升、滬港通、深港通北上凈流入資金增加表明海外資金對于A股興趣恢復中，再融資新規利于資金面供求平衡，在房地產限購限貸政策下配置資金沒有去處，綜合看股市資金仍能維持較好的供需平衡。前期利空因素逐步被消化，海內外積極因素增多，國內將迎來政策密集期，海外美股和港股走勢強勁提振風險偏好，目前無需擔憂，春季行情還在路上，4月決斷時刻未到。中期看震蕩市行情仍將延續，后續建議跟蹤中報業績及改革進程落地情況。

　　國金證券(13.470, 0.00, 0.00%)指出，A股市場在上周五沖關前期指數（3238點）高點后，由于成交量并未有效放大，無功而返，使得不少機構又重回分歧的路徑。當前，預計“小陽春”行情依舊具備，無論是宏觀環境還是政策環境整體偏暖，由此市場反彈的趨勢并未發生變化。后市，諸多因素將有利于提升風險偏好：一是，近期美元弱勢，人民幣的升值，熱錢流出壓力大幅緩解；二是，利率工具使用將暫現真空期，央行需要有較長的時間來評估本次“政策利率”上調后對“國內經濟、通脹、資產泡沫、金融去杠桿”的影響；三是，開春后工業品等將步入開工旺季，經濟數據整體偏暖；四是，A股年報披露步入密集期，上市公司盈利好轉趨勢有望延續；五是，市場對改革預期憧憬；六是，地產實物配置需求下降，資金的回流等。

　　上周市場雖然指數基本持平，但周中震蕩加劇，行業輪動加速，多個板塊大幅波動。興業證券(8.030, 0.00, 0.00%)指出，風險偏好對“紅包行情”的推動已經進入后半段，結構的影響力提升。結構上，近期一系列監管動作，使得后續兩個板塊需要重點規避：“殼”資源股，以及缺乏內生增長、單純依賴外延并購的“偽”成長也需規避。內生增長穩定、現金流充裕的績優真成長將因此受益，成為資金集中關注和配置的方向。

　　海通證券建議投資者安心守倉。因為目前市場仍處在大震蕩市格局中，國企改革和“一帶一路”政策持續催化，短期經濟基本面企穩，震蕩中樞和底部抬升的趨勢有望延續?；仡櫄v史，4月才是行情的決斷期。而目前市場處于政策暖風期，美股和港股走強有助情緒回暖。預計春季行情將持續，建議安心持倉，聚焦國企改革、一帶一路、財稅改革等主題。

                    （轉自互聯網）